كيف استخدمت الصين إدارة الطلب على النفط لاحتواء صدمات السوق العالمية

أدى تحكّم الصين في مشترياتها من النفط دوراً مهماً في الحد من تأثير اضطرابات الإمدادات الأخيرة والتوترات الجيوسياسية، وفقاً لمحلل الطاقة مهراد عباد، الذي تحدث إلى وكالة الأنباء الإيرانية «إرنا».

وقال عباد إن نهج الصين—القائم على خفض المشتريات خلال فترات اضطراب السوق، وتجنب الشراء بدافع الهلع، وإعادة ملء الاحتياطيات الاستراتيجية عندما تنخفض الأسعار—ساعد في منع ارتفاع أكبر بكثير في أسعار النفط الخام. ووفقاً لتقييمه، كانت هذه الاستراتيجية أكثر فاعلية خلال الفترة الأخيرة من تعديلات الإنتاج التي يستخدمها تقليدياً منتجو النفط وتحالف «أوبك+».

ويأتي هذا التحليل في ظل حالة متزايدة من عدم اليقين بشأن طرق الطاقة البحرية الرئيسية. ووفقاً لتقرير «إرنا»، أسهمت التطورات المتعلقة بمضيق باب المندب، إلى جانب الاضطرابات التي أثرت في الشحن عبر مضيق هرمز، في زيادة حساسية أسواق الطاقة بصورة حادة. وقال عباد إن الأسعار تحركت استجابة للأخبار السياسية، إذ ارتفع النفط إلى أكثر من 100 دولار للبرميل بعد تجدد التوترات المرتبطة باليمن وطريق باب المندب.

وأثارت مثل هذه الأحداث مخاوف بشأن هشاشة إمدادات النفط العالمية. ويُعد الممران مهمين للتجارة الدولية، ويمكن أن يؤدي أي تعطّل في أحدهما إلى زيادة مخاطر الشحن، وتأخير عمليات التسليم، وإضافة علاوة جيوسياسية إلى أسعار النفط الخام. وقال عباد إن الجمع بين التوترات الإقليمية وانخفاض إمدادات الطاقة كان يمكن أن يدفع الأسعار إلى الارتفاع بدرجة كبيرة، وربما إلى نحو 200 دولار للبرميل.

وتتمثل حجته الأساسية في أن الصين ساعدت في الحد من هذا الاحتمال عبر إدارة الطلب بدلاً من زيادة الضغط على السوق. وقال عباد إن الصين خفّضت مشترياتها من النفط خلال الفترات التي شهدت توتراً شديداً، وبنسبة وصلت في بعض الأحيان إلى 40 في المئة. ومن خلال سحب جزء من طلبها من السوق وتجنب ما وصفه بالشراء العاطفي أو المدفوع بالهلع، أسهمت الصين في خفض ضغوط الأسعار.

لكن خفض المشتريات لم يُقدَّم على أنه تراجع دائم عن سوق النفط. ووصف عباد ذلك بأنه إدارة مؤقتة تهدف إلى السيطرة على الأسعار. وقال إن الصين استأنفت شراء النفط عندما انخفضت الأسعار الدولية، وذلك لإعادة ملء احتياطياتها الاستراتيجية. وقد أتاح هذا النمط المتناوب—الشراء بكميات أقل خلال ارتفاع الأسعار والشراء بكميات أكبر خلال فترات انخفاضها—للبلاد السعي إلى تحقيق أمن الإمدادات، مع الحد من إسهامها في التقلبات قصيرة الأجل.

ويمنح حجم الصين هذه القرارات أهمية خاصة. وقال عباد إن البلاد تمثل نحو 16 في المئة من استهلاك النفط العالمي، وتستورد نحو 10 في المئة من إمدادات النفط الخام في العالم. ووصف الصين بأنها أكبر مستهلك ومستورد للنفط في العالم، ما يعني أن التغيرات في أنماط شرائها يمكن أن تؤثر بصورة ملموسة في التوازن بين العرض والطلب العالميين.

كما أوضح المحلل مصادر إمدادات الصين. وقال إنه قبل أحدث تصعيد عسكري أُبلغ عنه بين الولايات المتحدة وإيران، كان نحو 20 في المئة من واردات الصين النفطية يأتي من روسيا، و14 في المئة من السعودية، ونحو 11 في المئة من إيران والعراق مجتمعين. وأضاف أن نحو 35 في المئة من إجمالي وارداتها كان يأتي من دول الخليج.

وفي الوقت نفسه، تمكنت الصين من تقليص بعض تعرضها لإمدادات الخليج عبر الحصول على النفط من روسيا وكازاخستان من خلال الطرق البرية وخطوط الأنابيب. وقال عباد إن الصين أمّنت جزءاً كبيراً من احتياجاتها عبر هذه القنوات، غالباً بأسعار مخفضة، ولا سيما مع تعطل صادرات النفط الروسية إلى أوروبا.

وتشكل الاحتياطيات الاستراتيجية محوراً أساسياً لهذا النهج. وقال عباد إن الصين تعتزم زيادة احتياطياتها النفطية خلال السنوات الخمس المقبلة، واستشهد بتقديرات غير رسمية تشير إلى أن المخزون الاستراتيجي للبلاد نما ليصبح أكبر بأكثر من ثلاثة أمثال الاحتياطيات الاستراتيجية للولايات المتحدة. ولم يورد التقرير مصدراً أو أرقاماً دقيقة لهذه المقارنة، ولذلك تظل هذه المعلومة غير مؤكدة في ضوء الأدلة المتاحة.

وقال عباد إن إجراءات الصين تمثل تحولاً في كيفية فهم النفوذ في السوق. فقد اعتُبرت الدول المنتجة للنفط تاريخياً الجهات الرئيسية القادرة على توجيه الأسعار عبر زيادة الإنتاج أو خفضه. ويرى أن قرارات الصين الأخيرة بشأن المشتريات تُظهر أن مستهلكاً كبيراً يمكنه أيضاً التأثير في السوق من خلال تغيير توقيت طلبه وحجمه.

وتعكس هذه الاستراتيجية جهداً أوسع لبناء قدرة على الصمود في مواجهة تقلبات سوق الطاقة. ويخدم تقليص الصين اعتمادها على إمدادات الخليج، واستخدامها طرق الأنابيب والطرق البرية، وجهودها لتوسيع الاحتياطيات، هذا الهدف. غير أن هذا النهج يعتمد أيضاً على قدرة البلاد على توقيت مشترياتها بفاعلية والحفاظ على الوصول إلى موردين بديلين.

ويقدم تقييم عباد الصين بوصفها مصدراً كبيراً للطلب على النفط ومديراً متزايد النشاط لهذا الطلب في آن واحد. فمن خلال خفض المشتريات خلال فترات الضغط الشديد وزيادتها عندما تنخفض الأسعار، ربما ساعدت الصين في تخفيف التقلبات قصيرة الأجل، مع تعزيز احتياطي إمداداتها الخاص. ولا يزال من غير المؤكد ما إذا كان بإمكان هذا النفوذ الاستمرار خلال اضطرابات طويلة الأمد، لكن هذه الواقعة تبرز الأهمية المتزايدة لقرارات جانب المستهلك في أسواق الطاقة العالمية.