أسبوع متقلب في الأسواق العالمية: تذبذب أسعار النفط مع تسجيل الذهب مكاسب متواضعة
أنهى خاما برنت وغرب تكساس الوسيط فترة 11–18 سبتمبر على انخفاض طفيف، بينما ارتفع الذهب قليلاً رغم قوة الدولار وزيادة أخرى في أسعار الفائدة الأمريكية.
كانت أسواق النفط والذهب العالمية متقلبة بين 11 و18 سبتمبر. وانخفض خام برنت بنسبة 0.71 في المئة إلى 103.87 دولاراً للبرميل، بينما تراجع خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.52 في المئة إلى 99.53 دولاراً. وقابلت المخاوف من اضطرابات الإمدادات المرتبطة بتطورات الشرق الأوسط جزئياً تقارير عن تدفقات إضافية من الخام وجهود لاستعادة تشغيل خطوط الأنابيب. وارتفع الذهب بنسبة 0.16 في المئة إلى 4,415.90 دولاراً، مدعوماً جزئياً بانخفاض أسعار النفط وتراجع المخاوف التضخمية، رغم أن مكاسبه كانت محدودة بسبب قوة الدولار ورفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية.
شهدت أسواق النفط والذهب العالمية أسبوعاً متقلباً، إذ أسهمت التطورات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، والمخاوف من حدوث اضطرابات محتملة في إمدادات الخام، وتغير توقعات التضخم، والسياسة النقدية الأمريكية في تشكيل توجهات المستثمرين.
وأظهرت بيانات نشرتها Investing واستشهد بها تقرير لوكالة أنباء الجمهورية الإسلامية الإيرانية (إرنا) أن كلاً من خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط (WTI) انخفضا بشكل متواضع بين 11 سبتمبر و18 سبتمبر. أما الذهب، فعلى العكس، أنهى الفترة مرتفعاً قليلاً، حتى مع قوة الدولار ورفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة.
## تقلب أسعار النفط وسط مخاوف بشأن الإمدادات
بلغ سعر خام برنت 104.61 دولاراً للبرميل في بداية الفترة يوم 11 سبتمبر، وانخفض إلى 103.87 دولاراً عند إغلاق التداول في 18 سبتمبر. وبلغ التراجع 74 سنتاً، أو 0.71 في المئة، ما أبقى برنت في اتجاه هبوطي عام خلال الأسبوع.
ومع ذلك، تحرك الخام القياسي ضمن نطاق يومي واسع. وبلغ أعلى سعر مسجل له خلال الفترة 109.97 دولاراً للبرميل، بينما بلغ أدنى سعر 101.53 دولاراً.
واتبع خام غرب تكساس الوسيط نمطاً مماثلاً. فقد انخفض سعر الخام الأمريكي القياسي من 100.05 دولاراً للبرميل في 11 سبتمبر إلى 99.53 دولاراً في 18 سبتمبر، بتراجع قدره 52 سنتاً، أو 0.52 في المئة. وبلغ خام غرب تكساس الوسيط أعلى مستوى له عند 106.75 دولاراً خلال الفترة، وأدنى مستوى عند 95.71 دولاراً.
وجاءت الخسائر الأسبوعية المحدودة رغم تصاعد المخاوف بشأن أمن إمدادات النفط. وأفادت رويترز يوم الخميس بأن السوق كان يقيّم تداعيات هجمات شملت السعودية والحوثيين في اليمن، إضافة إلى تقارير عن احتمال دخول شحنات نفط سعودية إضافية إلى الأسواق العالمية.
ووفقاً لرواية رويترز التي استشهدت بها إرنا، زادت الهجمات الأخيرة المخاوف من احتمال تفاقم الاضطرابات في إمدادات الخام العالمية. وفي الوقت نفسه، ساعدت تقارير عن ارتفاع تدفقات الخام عبر عمليات تحميل بحرية إضافية من خلال عُمان، وجهود استعادة تشغيل خط أنابيب الشرق والغرب، في تخفيف بعض تلك المخاوف.
وأبقت هذه التطورات المتباينة السوق شديدة الحساسية للمعلومات الجديدة. فقد دعمت المخاوف من خسائر محتملة في الإمدادات الأسعار خلال أجزاء من الأسبوع، بينما خففت التقارير التي أشارت إلى تدفقات إضافية أو استعادة البنية التحتية بعض الضغوط الصعودية. وفي نهاية المطاف، أغلق النفط الفترة عند مستوى أقل قليلاً من مستواه عند بدايتها.
## الذهب يرتفع قليلاً رغم ارتفاع أسعار الفائدة وقوة الدولار
تذبذبت العقود الآجلة للذهب أيضاً، لكنها أنهت الفترة بمكاسب متواضعة. ووفقاً لبيانات Investing، ارتفع سعر الذهب من 4,408.90 دولاراً في 11 سبتمبر إلى 4,415.90 دولاراً في 18 سبتمبر. وتمثل الزيادة البالغة 7 دولارات مكسباً قدره 0.16 في المئة.
وسجل الذهب أعلى مستوى عند 4,444.90 دولاراً خلال الفترة، وأدنى مستوى عند 4,273 دولاراً. ويمثل هذا التحرك ارتفاعاً أسبوعياً محدوداً فحسب، لكن رويترز أفادت بأن الذهب بلغ أعلى مستوى له في أسبوع يوم الجمعة، وكان في طريقه لتسجيل أول ارتفاع أسبوعي له خلال أربعة أسابيع.
وكان تراجع أسعار النفط أحد العوامل الداعمة للمعدن النفيس. فقد أدى انخفاض أسعار النفط إلى تقليص المخاوف بشأن استمرار الضغوط التضخمية، وهو تطور ساعد في توفير خلفية أكثر ملاءمة للذهب، وفقاً لتقرير رويترز الذي استشهدت به إرنا.
لكن ارتفاع الدولار حدّ من مكاسب الذهب. فقد بلغ مؤشر الدولار أعلى مستوى له في أكثر من سبعة أسابيع خلال الأسبوع. وعادةً ما يجعل الدولار الأقوى الذهب أكثر تكلفة بالنسبة إلى المشترين الذين يستخدمون عملات أخرى، ما يحد من الطلب ويضغط على سعر المعدن.
وفرت سياسة أسعار الفائدة الأمريكية قوة معاكسة أخرى. ففي يوم الأربعاء، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الأساسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية، ليصل النطاق المستهدف إلى 3.75–4 في المئة. كما أشار البنك المركزي الأمريكي إلى أن زيادات إضافية قد تكون ممكنة خلال الأشهر المقبلة.
وعادةً ما تقلل أسعار الفائدة المرتفعة الجاذبية النسبية للذهب مقارنة بالأصول التي تدر عائداً. فالذهب لا يوفر دفعة فائدة منتظمة، ولذلك يمكن أن تؤدي معدلات الفائدة المرتفعة إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به. لكن تأثير انخفاض أسعار النفط وتراجع المخاوف التضخمية ساعد في هذه الحالة على تعويض بعض الضغوط الناجمة عن قوة الدولار وارتفاع أسعار الفائدة.
## اتجاه السوق لا يزال رهناً بقوى متنافسة
سلط أداء الأسبوع الضوء على العوامل المتنافسة التي تؤثر في كلا المعدنين. فقد انجذبت أسعار النفط بين مخاوف اتساع نطاق اضطراب الإمدادات ومؤشرات على إمكانية وصول كميات إضافية من الخام إلى السوق. واستفاد الذهب من انخفاض أسعار النفط وتراجع المخاوف التضخمية، لكنه واجه مقاومة بسبب قوة الدولار وتشديد السياسة النقدية الأمريكية.
وبحلول نهاية فترة 11–18 سبتمبر، سجل خاما برنت وغرب تكساس الوسيط انخفاضات متواضعة، بينما ارتفع الذهب قليلاً. وأكدت محدودية التحركات الأسبوعية، إلى جانب اتساع نطاقات التداول خلال الفترة، حساسية السوق للتطورات الجيوسياسية وتوقعات الإمدادات وإشارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي.